• 首頁 > 原油

    上漲近20%!原油牛熊市將再次轉換?

    小編 原油 2019-11-29 9999

    上漲近20%!原油牛熊市將再次轉換?

    01
    上漲近20%!原油牛熊再次轉換?
    2018年國際原油價格的走勢看得投資者驚心動魄:前三季度風生水起,延續2017年6月以來的牛市格局;直到去年9月底10月初,唱多原油突破90甚至100美元的觀點還大行其道;但是進入四季度,形勢急轉直下,在9月底像是坐上了火箭一般不斷刷新四年新高后終于在10月3日抵達頂點,此后便頭也不回地直墜深淵。

    美原油日線走勢圖

    在國際市場中20%的漲跌幅往往被看作是技術性牛熊分割線,這一點在過去的原油價格上得到了教科書式體現。2018年11月上旬,油價已較10月高位下跌20%,當時多數國內外專家都表示,原油迎來技術性熊市。果不其然,美油一度創34年最長連跌紀錄,最低觸及43.42美元/桶,接近2017年6月行情啟動點位。12月24日,油價開始探底回升。上周國際油價繼續反彈,為連續第三周上漲,自2019年1月初以來累計上漲18%,接近20%的漲幅是否意味著原油將再次迎來牛熊轉換呢?接下來小編就帶大家了解一下,當前原油市場主要圍繞著哪些要素展開博弈。

    利好1:OPEC減產執行度令市場滿意

    石油輸出國組織(OPEC)上周發布的月報顯示,該組織實行了2018年12月與包括俄羅斯在內的非OPEC產油國達成的減產協議,于2019年1月1日起正式減產120萬桶/日,有效時長為6個月。報告還指出,OPEC在2018年12月就將產量削減75.1萬桶/日,降至3160萬桶,創近兩年來最大月度下降幅度,這有助于改善當前供應過剩局面,從而幫助油價企穩反彈,為避免2019年出現供應過剩邁出了堅實的第一步。而且從市場反應來看,OPEC+減產執行度超預期也成為提振市場信心的重要因素。

    利好2:美國石油鉆井創2016年2月以來最大周降幅

    能源服務公司貝克休斯上周五在周報中表示,截至1月18日的一周內美國石油鉆井平臺削減了21臺,使總數減少到852臺,這是自2018年5月以來的最低水平,去年同期為747臺。美國鉆井數量連續第三周下降,錄得自2016年2月以來的最大降幅,或暗示美國原油產量放緩。因為鉆探公司對去年年底美國原油價格暴跌40%做出反應。頁巖油生產商表示,他們預計在2019年最后一個季度原油價格下跌近40%以及對全球供過于求的擔憂加劇后,2019年鉆井活動將減少。全球最大的油田服務公司——斯倫貝謝表示,由于他們的財務狀況受到壓力,北美頁巖鉆探公司可能在未來一年放緩活動。

    利好3:中國原油需求可觀

    中國需求方面,海關總署數據顯示,原油進口量再創新高。12月份進口原油4378萬噸,同比增長29.9%,進口量環比增加91萬噸。全年進口原油4.6億噸,同比增長10.1%,進口量與生產量之比為2.44:1。中國2019年表觀石油需求料將較上年同期增加6.9%至6.68億噸,且2019年對市場預期仍較為強烈。業內人士解釋,近幾個月原油價格大幅下降,預計反而會激勵中國更積極買入補充原油儲備。此外,據報道,中國提出對美國商品進行為期六年的購物狂潮,以化解與世界最大經濟體的貿易緊張局勢,減少市場對全球經濟增長的擔憂。在中國強大購買力下,國際能源署預測石油需求將隨之增長。

    利好4:美國寒潮來襲,燃起投資希望

    美國近期受嚴寒襲境,預計到下周之前仍將持續,北美、歐洲很多地區還是依靠油來供暖,因此,天氣突然變冷會導致天然氣及重質餾分油的需求量大幅上升。但天氣因素更多為題材炒作,對短期價格有所影響,并不會引起供需基本面很大變化。

    利好5:緊跟美股上漲步伐

    道瓊斯工業指數日線走勢圖

    原油作為宏觀品種,在基本面之外還緊盯國際宏觀市場動向。從歷史走勢上看,原油與美股相關性就達到0.8左右。從理論上來說,當美國及全球經濟向好時,原油和美股都將上漲;而當市場風險偏好上升,作為風險資產的原油和美股也將上漲;反之亦然。前者體現的原油的商品屬性,后者體現的原油的金融屬性。2018年下半年以來,原油與金融資產相關性顯著提高,特別是自2018年12月中旬以來與美國三大股指呈現出高度同向性。深度剖析來看,如果將2018年10月初油價下跌歸咎于市場對于前期原油供應緊張過分擔憂的回吐,那么12月初OPEC+達成減產協議后繼續下跌則主要源于宏觀層面的風險和憂慮。進入2019年以來,油價大幅反彈除了源于OPEC+減產支持、美聯儲放緩加息信號外,還發生在國際貿易局勢出現緩和跡象的背景下。

    利空1:美國原油產量、庫存攀升令人擔憂

    根據最新一周的美國能源信息署(EIA)周報顯示,美國1月11日當周EIA原油產出較之前一周增加約20萬桶/日,達到1190萬桶/日。美國1月11日當周EIA原油庫存-268.3萬桶,預期-250萬桶,庫欣地區原油庫存-74.3萬桶,單純看原油庫存好似利多油價,但成品短的累庫卻表現得超市場預期。數據顯示,汽油庫存+750.3萬桶,至2017年2月份以來新高,精煉油庫存+296.7萬桶。如果單純從產量和全口徑庫存來看當前油價調整壓力較重。

    利空2:汽油庫存大幅增加或引發需求疲軟

    EIA報告顯示,截至1月11日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存超預期減少268.3萬桶至4.371億桶,減少0.6%,庫存變化值創2018年12月7日當周(6周)以來新低。而汽油庫存增加750萬桶,遠超分析師預期的280萬桶。汽油庫存為2.556億桶,為2017年2月以來最高周水平。此外,EIA數據還顯示,俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少74.3萬桶,變化值連續7周錄得增長后本周錄得下滑,且創2018年9月21日當周(17周)以來新低;精煉油庫存增加296.7萬桶,精煉油庫存變化值連續4周錄得增長。澳新銀行在一份報告中表示,“盡管美國原油庫存降幅略高于預期,但汽油庫存卻大幅增加,這引發了對美國需求疲軟的擔憂。”

    利空3:美國政府停擺可能很快拖累股市

    當前有不少專家警告稱,美國政府停擺可能很快拖累股市。股市本已飽受波動加劇、加息前景不定、貿易威脅全球增長等因素的沖擊,如今已進入創紀錄第27天的部分聯邦政府停擺產生的經濟效應。隨著政府停擺繼續,影響可能會變大,停擺越久,面對的不確定性就越大。隨著悲觀者擔心影響范圍可能變得更大,影響會逐漸滲入到更廣泛的經濟中,從而削弱投資者對能源需求前景,打壓油價下行。

    利空4:信息時代 油價對經濟的影響力在減弱

    中國能源網首席研究員韓曉平表示,其實到了信息時代,隨著生產要素的改變,油價對經濟的影響是在逐漸減弱的。有一個數據可以作為參考,2018年1-10月全社會用電量同比增長8.7%,是近幾年來增長較快的。不僅是一二三產業在增長,城鄉居民的消費也在不斷地增長。從用電的角度觀察,在經濟轉型的大背景下,油價對經濟的影響在減弱,從中期來看原油供大于求的情況還會延續。

    從以上基本面情況看,原油正受多空交織影響,市場更傾向于對油價走勢呈樂觀態度,但同時也承認受多方力量阻撓,反彈不會一帆風順。從技術面看,首先若油價反彈超過20%,則至少大概率說明已脫離熊市周期,或上漲或進入震蕩。其次,從盤面來看,止跌企穩后,油價走勢當前呈頭肩底形態,昨日向上突破左、右肩整理平臺,上漲概率較大。后市或出現回踩,頸線為支撐。但若跌至頸線與低點的中點以下,則頭肩底形態流產,觀望為宜。

    以上僅代表個人觀點,不構成投資建議。期市有風險,投資需謹慎。

    - The End -

    聲明

    【大宗商品脫水策略研報】

    立即入會

    ▼ 掌握最具價值的大宗商品資訊 ▼

    黄色电影免费片日本大片 - 视频 - 在线观看 - 影视资讯 - 菲菲网